Початок осіннього сезону зазвичай ставить українську гривню під випробування через збільшення попиту з боку імпортерів пального та енергетичних ресурсів. Згідно з інформацією, наданою Finance.ua від аналітиків і банкірів, Національний банк України має повний контроль над ситуацією і володіє необхідними ресурсами для стабілізації ринку та запобігання різким коливанням.
На фоні ряду факторів, які можуть вплинути на валютний ринок, цього тижня курс долара буде залежати від голосувань у Верховній Раді, рішень Федеральної резервної системи США та Національного банку України, а також від ситуації на ринку нафти, експорту та безпеки, повідомляє Фокус.
БЕЗ ТАБУ аналізує, які чинники цього разу можуть вплинути на курс гривні та чому національний регулятор наразі стримує ринок від різких змін.
Рішення Ради та фінансування ззовні
14-15 вересня Верховна Рада має проголосувати за закони, які є умовами для отримання фінансової допомоги від міжнародних партнерів. Йдеться, зокрема, про закон про посилки, який, за оцінкою фінансового аналітика Андрія Шевчишина, відкриває шлях до 700 млн доларів від Міжнародного валютного фонду та 3,7 млрд євро від Європейського Союзу.
Окрім цього, уряд ініціював ще чотири законодавчі проекти, які є критично важливими для отримання 1,45 мільярда євро від Європейського Союзу. Шевчишин застерігає, що в разі чергового провалу голосувань Міністерство фінансів може почати використовувати монетарне фінансування бюджету, що означає випуск нових гривень.
Саме питання зовнішнього фінансування експерт називає одним із ключових ризиків для валютного ринку: коштів, за його оцінкою, має вистачити приблизно до середини листопада, але резерви вже витрачаються великими темпами.
Федеральна резервна система та Національний банк України можуть збільшити тиск на курс гривні.
16 вересня Федеральна резервна система США ухвалить рішення щодо облікової ставки та оприлюднить нові прогнози. Ринок, за словами Шевчишина, закладає близько 60% імовірності підвищення ставки.
Якщо Федеральна резервна система дійсно вирішить підвищити процентну ставку, це може призвести до укріплення долара на міжнародній арені, зменшення вартості євро щодо долара та додаткового тиску на гривню через європейську валюту. Проте, якщо американський регулятор залишить ставку на тому ж рівні, ринок може сприйняти це як позитивний сигнал.
17 вересня рішення щодо облікової ставки ухвалить і Національний банк України. Експерт розглядає два варіанти - збереження ставки на рівні 15,5% або підвищення до 16%.
Підставами для можливого посилення монетарної політики він називає серпневу інфляцію на рівні 8,1%, підвищення прогнозу НБУ через обстріли на 1,5% і зростання цін на нафту. Водночас Шевчишин вважає, що попереднє підвищення ставки майже не вплинуло на ринок: депозити, облігації внутрішньої державної позики та кредитні ставки відреагували слабко.
Нафта, порти та експорт залишаються ризиками
Окремо експерт радить стежити за цінами на нафту, ситуацією навколо Ормузької протоки та Червоного моря. Від світових тенденцій на нафтовому ринку залежить і ціна пального в Україні, і додатковий попит на валюту, який, за його оцінкою, може сягати 5-10 млн доларів на день.
Зростання цін на паливо одночасно збільшує витрати як для підприємств, так і для аграріїв. Іншим важливим аспектом є експорт: згідно з попередніми даними митних органів, у серпні він склав 2,5 мільярда доларів, що на 19,4% нижче, ніж у липні, і на 21,9% менше в річному порівнянні.
За словами експерта, найбільші втрати зазнали металургійна, аграрна та гірничодобувна галузі через труднощі з функціонуванням портів. Проте на початку вересня ситуація почала покращуватися: згідно з інформацією Міністерства аграрної політики, агроекспорт збільшився до приблизно 40% від потенціалу в умовах роботи портів, порівняно з 33% у серпні.
Що це означає для курсу цього тижня
Шевчишин не вказує на конкретний діапазон курсу, проте виділяє ряд факторів, які вплинуть на динаміку валютного ринку з 14 по 20 вересня. Серед цих чинників – голосування Верховної Ради стосовно законодавства для міжнародного фінансування, рішення Федеральної резервної системи та Національного банку щодо процентних ставок, коливання цін на нафту, ситуація з портовими перевезеннями та експортом, а також рівень безпеки.
Минулого тижня негативні фактори, за його оцінкою, не змогли реалізуватися через активні інтервенції НБУ. Водночас це не означає, що ризики зникли: регулятор фактично купив час завдяки масштабному продажу валюти.
Експерт акцентує на тому, що 18-20 вересня в Росії пройдуть вибори до Державної думи. Він вважає, що час, що передує голосуванню, а також сам процес можуть бути відзначені інтенсивними обстрілами.
Обмінний курс гривні в Україні вже протягом кількох місяців визначається не лише внутрішнім попитом на валюту, а також зовнішнім фінансуванням, цінами на енергоресурси і ризиками безпеки. Тому будь-які рішення, що приймаються у Вашингтоні, Києві чи Брюсселі, миттєво впливають на настрої учасників ринку.
НБУ поки має ресурс згладжувати коливання за рахунок інтервенцій, але така модель працює доти, доки зберігається доступ до міжнародної допомоги та контроль над витратами резервів.
Раніше видання БЕЗ ТАБУ зазначало, що початок осіннього періоду зазвичай підвищує тиск на курс гривні внаслідок сезонного збільшення попиту на іноземну валюту з боку імпортерів пального та енергоносіїв. У наших попередніх статтях ми також обговорювали, як Національний банк України контролює ринок, запобігаючи різким коливанням через проведення валютних інтервенцій.
#
