IPO — це не кінцева мета: як визначити, чи готова компанія до виходу на фондовий ринок.

Артем Ляшанов є підприємцем у фінансових технологіях, інвестором і фахівцем у галузі транзакційного бізнесу. Має значний досвід роботи на міжнародних ринках, зокрема в Європейському Союзі, Південній Америці, Сполучених Штатах та Канаді.

У першому кварталі 2025 року менше половини компаній, що здійснили первинне публічне розміщення акцій (IPO) у США, змогли продемонструвати зростання цін на свої акції в перший день торгів. Це найгірший результат за останні три роки, незважаючи на те, що 60% цих компаній мали прибуток. Чи є це парадоксом? Зовсім ні. Це чітке свідчення того, що прибутковість є лише перепусткою на ринок, а не запорукою успіху.

Протягом останніх п'яти років я спостерігаю, як IPO стало чимось на кшталт "святого Грааля" для багатьох підприємців. Це особливо очевидно у фінансових технологіях, де я маю досвід понад десять років. Українські компанії не є винятком: питання "коли ми готові до IPO" сприймається так, ніби це миттєвий момент, коли всі труднощі раптово зникнуть.

Проте, маючи досвід роботи з компаніями від стартапів до міжнародних корпорацій, можу з упевненістю сказати: IPO -- це не мета, а інструмент. І як будь-який інструмент, він має бути використаний у правильний час і з правильною метою.

Нещодавно на виставці в Маямі я мав можливість поспілкуватися з засновниками фінансово-технологічної компанії, яка успішно отримала 48 ліцензій у 51 штаті США. Їхній шлях є яскравим прикладом справжньої готовності до виходу на біржу. Спочатку вони самостійно здобули лише три ліцензії, але згодом залучили великих інвесторів, що дозволило їм розширити свою діяльність до 48 ліцензій. Це не диво, а результат чіткої системної роботи бізнесу, що дотримується встановлених правил.

Це суттєво відрізняється від того, що я спостерігаю в багатьох українських бізнесах. Часто підприємці вважають IPO символом успіху або ж методом швидкого залучення великих фінансів. Проте, насправді, коли ви виходите на біржу, вам необхідно чітко обґрунтувати комісії, для чого вам потрібні ці кошти і як саме ви плануєте їх витратити для досягнення визначених цілей.

Після років роботи з процесингом, сертифікацією PCI DSS та міжнародними проєктами, я виділяю чотири ключових внутрішніх критерії готовності компанії до IPO.

Культура відкритості та підзвітності. Якщо у вашій організації відсутня середовище, в якому угоди виконуються, а рішення ухвалюються прозоро, процес виходу на біржу може обернутися серйозними проблемами. Публічна компанія перебуває під пильною увагою регуляторних органів та інвесторів. Будь-яка відсутність прозорості чи невиконання зобов'язань миттєво вплине на ринкову вартість акцій.

Процеси, які витримують аудит. Ваші фінансові процеси мають бути не просто налагодженими, а такими, які можуть пройти найжорсткіший аудит. Це означає не лише відповідність стандартам IFRS, а й здатність оперативно генерувати точну фінансову звітність. Якщо ви не можете за 48 годин надати детальну картину фінансового стану компанії, ви не готові.

Команда, що мислить, а не лише виконує завдання. З мого досвіду, найбільша загроза при первинному публічному розміщенні акцій (IPO) полягає в можливій втраті контролю над компанією. Ви можете перейти з ролі власника до позиції найманого генерального директора. Саме тому є вкрай важливо мати команду, яка може приймати стратегічні рішення без вашої особистої участі.

Стратегія тривалого зростання. Інвестори звертають увагу не на минуле, а на перспективи. Якщо ваша компанія не має чітко визначеного плану розвитку на наступні 3-5 років з конкретними показниками ефективності, проведення IPO може виявитися невдалим.

Якщо ваша компанія планує вихід на біржу, розгляньте ці запитання:

Чи можете ви за 24 години надати повну картину фінансового стану компанії будь-якому аудитору? Чи готові ви до того, що кожне ваше рішення будуть аналізувати сотні аналітиків? Чи маєте ви команду, яка зможе працювати ефективно навіть якщо ви втратите частину контролю над компанією?

Якщо на будь-яке з цих питань ви відповіли "ні", варто спочатку зосередитися на внутрішніх процесах, а не на зовнішньому залученні капіталу.

У 2025 році глобальний ринок первинних публічних пропозицій (IPO) демонструє цікаві зміни. З одного боку, він виріс на 20% у порівнянні з минулим роком. Водночас, інвестори стали набагато вибірковішими. Менше ніж половина компаній, які провели IPO в США, зафіксували позитивні результати в перший день торгів.

Це свідчить про те, що навіть фінансово успішні компанії можуть опинитися у складному становищі, якщо не адаптуються до умов публічного ринку. Зокрема, це стосується тих підприємств, які не можуть ясно донести, як планують інтегрувати штучний інтелект для генерування нових доходів. Цей аспект викликає особливий інтерес у інвесторів на сьогоднішній день.

Професійні брокери з Нью-Йорка, з якими я регулярно спілкуюся, радять компаніям без значного досвіду уникати IPO через його складність та вартість. Натомість вони рекомендують розглянути ICO, які зараз регулюються SEC та дозволяють швидше залучити кошти з меншими витратами.

Для українських компаній це особливо актуально, враховуючи геополітичну невизначеність та обмежений доступ до традиційних західних бірж. ICO може стати ефективним способом залучення капіталу для масштабування без тривалих бюрократичних процедур.

Отже, IPO завжди знаменує собою старт нового етапу в житті компанії. Це період, що вимагає високого рівня відповідальності, прозорості та організованості. Якщо ваш бізнес не готовий до таких викликів, то варто спочатку зосередитися на створенні надійної основи.

Запам'ятайте: успішне первинне публічне розміщення акцій (IPO) не полягає в миттєвому здобутті великих фінансів. Це передусім про створення такої потужної компанії, щоб інвестори були готові довірити свої кошти на тривалий період. Досягти такої довіри можна лише через роки старанної роботи над корпоративною культурою, налагодженням процесів і формуванням сильної команди.