Трамп завдав удару Путіну: темпи зростання російської економіки знизилися до нульового рівня, - повідомляє The Economist.

Економіка РФ різко сповільнюється

З кінця минулого року в економіці Росії спостерігається різке зниження. Згідно з високочастотним індексом, розробленим банком Goldman Sachs, річні темпи зростання валового внутрішнього продукту скоротилися приблизно з 5% до нульового рівня. Подібні тенденції фіксує і ВЕБ, російський банк, що займається розвитком. Індикатор ділової активності, наданий Сбербанком, також демонструє спад.

Хоча влада висловлюється обережно, вона визнає наявність проблем: на початку квітня центробанк зазначив, що "у низці галузей зафіксовано зниження випуску продукції через різке падіння попиту".

Зниження економічних показників відбувається після етапу, коли Російська Федерація показувала позитивну динаміку, попри накладені санкції та військові дії. Причинами цього стали значні бюджетні інвестиції, підвищені ціни на сировинні товари та процеси мілітаризації в економіці.

Після вторгнення в Україну в 2022 році експерти очікували, що ВВП впаде на 15%, однак фактичне зниження виявилося лише 1,4%. У 2023 та 2024 роках економіка показала зростання на 4,1% і 4,3% відповідно. Рівень довіри споживачів досягнув рекордних показників.

Оскільки виникли припущення, що Трамп може задовольнити Путіна, щоб завершити його конфлікт з Україною, деякі аналітики прогнозують, що економіка Росії може ще більше активізуватися в 2025 році, зазначає видання The Economist.

Перше пов’язане з тим, як центральний банк Росії злегка завуальовано описує "структурні зміни" в економіці.

Росія, яка змінила свій вектор з Заходу на Схід, інвестувала величезні кошти в трансформацію своєї економіки. Це включає в себе будівництво військових виробництв, створення логістичних мереж для торгівлі з Китаєм та Індією, а також програми імпортозаміщення. Станом на середину 2024 року реальні інвестиції в основний капітал зросли на 23% у порівнянні з кінцем 2021 року. На думку Центрального банку, цей етап вже завершено.

Витрати на оборону також демонструють тенденцію до стабілізації: згідно з аналізом експерта SIPRI Джуліана Купера, у реальному вимірі їхній ріст складе лише 3,4% — значне уповільнення в порівнянні з минулорічним зростанням на 53%. Це, в свою чергу, зменшує спонукання до подальшого зростання.

Другий фактор - висока інфляція і реакція центробанку. З кінця 2023 року інфляція перевищує цільовий рівень у 4%, а в лютому і березні перевищила 10%. Причини - зростання військових витрат, мобілізація та витік кваліфікованих кадрів. У 2023 році номінальні зарплати зросли на 18%, що змусило бізнес піднімати ціни. У відповідь ЦБ посилив політику, залишивши 25 квітня ключову ставку на рівні 21% - максимумі з початку 2000-х.

Високі процентні ставки підсилюють стабільність рубля, роблять імпорт більш доступним і сприяють зниженню інфляційних прогнозів (з 14% до 13%). Проте, така ситуація має і негативні наслідки — знижується рівень споживання та інвестицій. Громадяни частіше обирають заощаджувати, а не витрачати свої гроші. Бізнес, у свою чергу, не прагне інвестувати через високі витрати на кредити.

Якщо б ситуація обмежувалася лише двома першими чинниками, Кремль міг би сприймати її як контрольовану. Проте третій чинник - загострення зовнішніх умов - виявився вирішальним. Загострення торгової війни зі США призвело до зниження світових прогнозів економічного зростання та падіння цін на нафту. Особливо це викликає занепокоєння у Китаю, найбільшого імпортера російської нафти: Міжнародний валютний фонд знизив прогноз зростання його ВВП на 2025 рік з 4,6% до 4%.

Зниження цін на нафту вже негативно позначилося на фондовій біржі: індекс Московської біржі втратив 10% від свого максимального значення, а доходи від експорту почали зменшуватися. У березні надходження від податків на нафту та газ зменшилися на 17% у порівнянні з минулим роком. 22 квітня агентство Reuters, посилаючись на урядові документи, повідомило про очікуване суттєве зниження обсягів продажу нафти та газу в 2024 році.