Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР) активно шукає стратегічного партнера, який має досвід в організації та проведенні торгів на ринках капіталу. Мета цього партнерства – сприяти Україні в удосконаленні інфраструктури її ринку капіталу, що, в свою чергу, дозволить залучити більше інвесторів і фінансування. Про це повідомив Руслан Магомедов, голова Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку України (НКЦПФР).
"Ми щиро зацікавлені в цій концепції і плануємо реалізувати її, аби сформувати холдинг, в який держава інвестує частки Національного депозитарію України (НДУ) та Розрахункового центру (РЦ). Національний банк передасть облік облігацій внутрішньої державної позики до НДУ, а Європейський банк реконструкції і розвитку разом зі своїми партнерами запланують створення біржі," - зазначив він в інтерв'ю агентству "Інтерфакс-Україна".
"І все це в певних пропорціях буде належати державі в різних інституціях: Комісії з цінних паперів, Міністерству фінансів, Національному банку, державним банкам та іншим органам," - зазначив Магомедов.
За його словами, наразі ця ідея на стадії обговорення та "першого наближення", комісія буде це опрацьовувати. Серед можливих питань - за ким буде контроль, яким він буде: 75% + 1 чи 50% + 1, якщо буде консенсус на всіх рівнях, це може спрацювати, додав голова регулятора.
"Ми усвідомлюємо, що ідеальна модель могла б полягати в повній відсутності державного втручання, коли все функціонує на бізнес-основі. Однак, враховуючи, що ця сфера на даний момент не є надто прибутковою, уряд повинен надати потрібний імпульс," - зазначив керівник НКЦПФР, коментуючи важливість державної підтримки в цьому проєкті.
Він вважає, що з участю ЄБРР та міжнародного партнера створити нову біржу буде значно простіше, ніж залучити один із вже існуючих приватних фондових майданчиків в Україні, таких як ПФТС або "Перспектива", до складу холдингу.
Водночас Магомедов уточнив, що це питання більше для партнерів. "Якщо їх влаштує (існуюча біржа), я за і комісія за, але на "мій хлопський розум", набагато легше створити нову біржу", - сказав він.
Голова НКЦПФР також вважає, що цей майбутній холдинг міг би поширити свою діяльність на організований товарний ринок. Це пришвидшить його вихід на беззбитковість, тому що на товарних ринках України є чим можна торгувати, в тому числі корисними копалинами.
Однак, додав Магомедов, наразі цей варіант не розглядається, у тому числі й через доктрину Національного банку не займатися тим, що не входить до сфери його обов'язків, хоча Розрахунковий центр міг би вільно "клірити" зобов'язання на товарних біржах.
"Національний банк України в даний час є ключовим фактором надійності та довіри до клірингової організації. Як тільки Європейський банк реконструкції та розвитку залучить до співпраці поважного партнера, це стане істотною силою, з якою ринок зможе мати справу на рівні Національного банку", - підкреслив голова НКЦПФР.
В оновленому у червні 2024 року меморандумі про економічну та фінансову політику за програмою EFF, підготовленому українською стороною, було зазначено, що НКЦПФР, Нацбанк і Мінфін у консультації з МВФ та іншими міжнародими фінансовим інституціями (МФІ) запропонували пріоритетні заходи з поліпшення інфраструктури ринку капіталу. На першому етапі НКЦПФР затвердила постанову НБУ, що дала Нацбанку змогу розширити його наявний "лінк" із Clearstream для полегшення доступу іноземного капіталу до муніципальних облігацій та інших боргових інструментів, пов'язаних з відновленням України.
На другому етапі НКЦПФР, що діє під контролем держави, а також НДУ та НБУ за технічної підтримки МВФ, планують реалізувати прямий зв'язок між НДУ та міжнародними центральними депозитаріями до кінця липня 2025 року. Це дозволить іноземним інвесторам отримати доступ до більшого різноманіття фінансових інструментів і ринків. До серпня 2024 року НБУ, НКЦПФР та Міністерство фінансів повинні запропонувати додаткові ініціативи для покращення інфраструктури ринку капіталу.
Обговорювалося також, що українська влада вивчає варіант заснування нової фондової біржі, щоб забезпечити стабільне функціонування вторинного ринку державних облігацій. Це викликано тим, що існуюча біржа ПФТС у Києві має недостатній рівень капіталізації, а її власник заявив, що не планує інвестувати додаткові фінансові ресурси.
"Капітал розміром близько $0,5 млн частково нададуть державні банки (30%), решту частину - з приватних джерел, включно з МФІ", - зазначалося в документі, оприлюдненому на сайті МВФ.
Планувалося, що інформація про запуск нової біржі стане відомою вже в серпні 2024 року, але цього не відбулося. НКЦПФР надала ПФТС термін до 28 лютого 2025 року для виконання вимог щодо ліквідності. Проте нова біржа так і не була створена, а ПФТС успішно виконала встановлений норматив ліквідності.
Після чергового оновлення в грудні 2024 року в документі, що стосується співпраці з Міжнародним валютним фондом, було зазначено, що Національний банк України, Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку, а також Міністерство фінансів у рамках консультацій з міжнародними фінансовими інститутами мають на меті розробити до кінця грудня 2024 року цільову модель інфраструктури ринків капіталу, що передбачає залучення іноземних інвесторів. Відзначалося, що НБУ та НКЦПФР у співпраці з Національним депозитарієм України продовжать працювати над питанням встановлення прямого зв’язку між НДУ та іноземними центральними депозитаріями цінних паперів до кінця липня 2025 року, що дозволить іноземним інвесторам отримати доступ до більшого спектра інвестиційних інструментів і ринків.
"Для зниження ризиків, пов'язаних з діяльністю вторинного ринку облігацій, НБУ та НКЦПФР узгодили свої дії для підтримки запуску послуг з укладення угод та клірингу позабіржових операцій з ОВДП, які надаватиме Розрахунковий центр (центральний контрагент, що перебуває під контролем НБУ)", - зазначено у документі.
Окрім ПФТС, в Україні функціонує ще одна ліцензована біржа - "Перспектива", що розташована в Дніпрі. На відміну від НДУ та "Розрахункового центру з обслуговування договорів на фінансових ринках" (РЦ), які обидва знаходяться в Києві, ці біржі є приватними установами.
#Бізнес #Міністерство фінансів (Україна) #Держава (політичний устрій) #Інвестор #Капітал (економіка) #Київ #Інфраструктура #Дніпро #Національний банк України #Банк #Міжнародний валютний фонд #Безпека (фінанси) #Біржа (організований ринок) #Облігація (фінанси) #Корпоративна група #Модель #Європейський банк реконструкції та розвитку #Ліквідність ринку #Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (Україна) #Фондова біржа ПФТС Україна #Ринок капіталу #Фондова біржа #Кліринг (фінанси)
